Ce communiqué a été diffusé par l’EIOPA (Autorité européenne des assurances et des pensions professionnelles, AEAPP).
L’Autorité européenne des assurances et des pensions professionnelles (AEAPP) a publié aujourd’hui son rapport , sur la stabilité financière de juin 2026,qui évalue la résilience des secteurs européens de l’assurance et des pensions professionnelles dans un environnement économique et financier difficile caractérisé par une croissance modérée, une incertitude géopolitique accrue et l’évolution des risques structurels. En plus d’examiner les principales évolutions dans les secteurs, le rapport comprend également des plongées approfondies dans les implications des évolutions géopolitiques, des marchés privés, de l’intelligence artificielle et de l’interconnexion financière.
Les secteurs européens de la (ré)assurance et des retraites professionnelles ont maintenu leur résilience malgré une incertitude persistante et des épisodes récents de volatilité élevée des marchés. Une forte capitalisation et des positions de liquidité solides ont aidé les secteurs à absorber les turbulences du marché liées aux évolutions géopolitiques, à la réévaluation des risques financiers et aux modifications des accords commerciaux mondiaux. Dans le même temps, les assureurs et les fonds de pension continuent de faire face à des vulnérabilités liées aux marchés financiers, aux risques opérationnels, à l’inflation des sinistres et à des évolutions structurelles plus générales.
L’environnement macrofinancier actuel est façonné par des tensions géopolitiques persistantes, des changements dans les accords commerciaux internationaux et des besoins croissants en matière de dépenses de défense. Les marchés financiers restent sensibles aux événements géopolitiques, ce qui entraîne une volatilité accrue sur les marchés des actions, des titres à revenu fixe et des changes. Alors que les marchés du travail continuent de soutenir l’activité économique grâce à un faible taux de chômage et à la hausse des salaires réels, l’incertitude entourant la dynamique de l’inflation, les prix de l’énergie et les décisions politiques futures reste élevée.
Le rapport sur la stabilité financière de l’AEAPP examine plusieurs sujets particulièrement pertinents pour les assureurs et les fonds de pension dans le contexte actuel:
- Évolutions macrofinancières et défis structurels: Le rapport analyse les implications des tensions géopolitiques, de la fragmentation des échanges et des ajustements budgétaires pour la stabilité financière. Il examine également les défis à plus long terme découlant de l’évolution démographique, des risques liés au climat et de l’utilisation croissante de l’intelligence artificielle. Si l’IA offre des possibilités d’améliorer l’efficacité tout au long de la chaîne de valeur de l’assurance, elle suscite également des inquiétudes quant aux cyberrisques, aux dépendances vis-à-vis de tiers, à la gouvernance des données et à la résilience opérationnelle.
- Évolution du secteur des assurances: Les assureurs européens sont restés bien capitalisés et liquides tout au long de 2025. La croissance des primes vie et non-vie a contribué à l’amélioration des flux de trésorerie techniques, tandis que la rentabilité a bénéficié de rendements des investissements plus élevés. Malgré la volatilité des marchés au cours de l’année, le secteur est resté résilient. Pour l’avenir, les assureurs restent exposés aux risques découlant de la réévaluation des primes de risque, de la volatilité des taux d’intérêt et des taux de change, de l’inflation des sinistres et des évolutions affectant les lignes d’activité exposées au niveau international.
- Performance du secteur de la réassurance: Les réassureurs de l’Espace économique européen ont continué de bénéficier de conditions de souscription favorables et de positions de solvabilité solides. Alors que la croissance des primes a ralenti dans plusieurs secteurs d’activité, le secteur a maintenu une rentabilité robuste et amélioré ses ratios de solvabilité. Dans le même temps, compte tenu de leur exposition, les réassureurs devraient continuer à surveiller les risques liés aux catastrophes naturelles, aux évolutions géopolitiques et aux perturbations potentielles affectant le transport maritime et aérien.
- Évolution du secteur des retraites professionnelles: Le secteur européen des retraites professionnelles est resté stable, soutenu par une amélioration des positions de financement et des performances positives du marché des actions. Le total des actifs est resté globalement stable, tandis que le ratio de financement moyen s’est amélioré en 2025. Outre les observations sectorielles, le rapport fait également le point sur la transition en cours du système de retraite néerlandais vers un cadre à cotisations définies et évalue ses implications pour les stratégies d’investissement, les activités de couverture et l’évolution du marché.
- Risques et vulnérabilités pour les assureurs et les IRP: Les tensions géopolitiques demeurent la principale source de préoccupation identifiée par les superviseurs. Les expositions souveraines, les liens avec les banques et autres établissements financiers, l’évolution des marchés privés et les risques de valorisation associés à des actifs moins liquides constituent également des vulnérabilités potentielles. Si les expositions des assureurs et des fonds de pension au crédit privé restent relativement limitées dans l’ensemble, la poursuite de l’expansion du marché, la complexité croissante des structures d’investissement et les concentrations potentielles justifient une surveillance continue. Dans l’ensemble, des positions de solvabilité solides et des coussins de liquidité adéquats continuent de soutenir la résilience des secteurs.
